周一（5月11日）早盘，港股通创新药继续调整，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF华宝（520880）跌逾1%。权重股普跌，康方生物、信达生物、百济神州、石药集团齐跌逾2%，三生制药跌超3%。
值得关注的是，港股通创新药ETF华宝（520880）场内再现高溢价，显示买盘活跃。上周，520880周线收出三连阴，当周累获逾3.57亿元逆市净申购！
资金缘何“越跌越买”？回归基本面来看，H股创新药管线布局逐步兑现，盈利能力改善。据东吴证券统计，H股创新药公司2025年收入、归母净利润同比增速分别为7.5%、147.5%。
该机构指出，H股创新药企业的整体销售费用投入与研发费用投入仍然保持稳中有升，体现科研创新能力驱动与商业拓展提速。在毛利率方面保持稳定。归母净利润率则有明显改善，体现了创新药企业的盈利能力改善。随着海外BD的全面铺开，中国创新药管线的成本得以与全球药企共同分担，随着行业整体管线质量的提升，同样的研发投入将撬动更多的优质管线。创新药板块值得重点关注。（来源：东吴证券20260509《医药行业2025年度及2026Q1总结报告》）
逢跌吸纳港股医药核心资产，关注两大T+0利器：
投纯粹创新药，认准港股通创新药ETF华宝（520880），100%布局创新药研发类公司，前十大权重股占比超七成，龙头属性突出。
投创新药产业链，认准港股通医疗ETF华宝（159137），42%CXO+20%创新药，同时兼顾AI医疗、医疗器械（含脑机接口）等权重龙头。
数据来源：中证指数公司、沪深港交易所等。
注：ETF基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件。
风险提示：文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的港股通创新药ETF华宝、港股通医疗ETF华宝及其联接基金的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险。
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责任编辑：周守来
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