优配利官网中信建投期货：3月26日农产品早报

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　　玉米：中性偏多

　　1．盘面表现：昨日玉米05合约收于2379元/吨，日涨幅0.04%，2400上方动力不足，周内仍将主要在2400下方横盘筑底。美玉米收于467.5美分/蒲式耳，日涨幅1.08%，外盘持续提振。

　　2．现货与渠道情况：市场传闻4月份可能启动稻谷拍卖（预计总投放2000万吨），若落地将对玉米价格形成不利影响；天气影响下，基层余粮向渠道商的转移将在接下来的两周接近完成，小幅集中上量下，对此前的价格突破有所遏制。

　　3．市场关注&观点总结：库存低位下价格难有深跌，下方支撑关注2370元/吨，上方压力参考2430元/吨，维持偏强震荡思路。

　　豆粕：中性

　　1．白宫称特朗普计划于5月中旬访华，提振市场对美豆新增出口预期，隔夜CBOT大豆尾盘上涨。路透社报道称市场平均预估美国2026年大豆种植面积为8554.9万英亩，略高于USDA展望论坛给出的8500万英亩，短期海外市场聚焦月底种植意向报告带来的指引。

　　2．市场阶段性交易巴西大豆出口检疫边际趋松，连盘豆粕承压回调。但巴西农业部最新表态显示，中巴双方目前仍在就大豆检疫规则进行磋商，尚未形成明确一致意见，因此大豆到港延迟预期后续仍可能反复。不过，考虑到国内商业油厂仍依赖巴西大豆，而储备端暂无拍卖动向，预计检疫题材难以维系太久。

　　观点总结：隔夜CBOT大豆企稳偏强支撑豆粕单边表现，05合约仍可能围绕到港预期变化反复波动。

　　鸡蛋：中性

　　主产区现货价格回落。河北馆陶现货报价3.11元/斤，较上一日-0.05元/斤。短期市场缺乏明确的驱动，盘面以震荡格局为主。供需格局在26Q2存在边际改善倾向。考虑到鸡蛋市场产能压力边际缓解，年内可能存在结构性做多机会。成本端玉米、豆粕价格上行，斤蛋饲料成本重心本周抬升至3.17元/斤附近，为淡季合约提供相对坚实的成本支撑。26年下半年，关注26年一季度较高补栏量转化为新增开产的风险，思路上以逢高沽空为主。

　　观点总结：择机逢低布局二季度末及三季度旺季合约多头。

　　生猪：中性

　　生猪现货价格震荡偏弱。昨日主产区现货均价9.49元/kg，较上一日-0.11元/kg。受到现货价格影响，断奶仔猪价格跌至240元/头左右，养殖端补栏意愿持续缩减。短期近端弱势局面难改，偏高体重反映当前在现货持续压力下，产业进入被动累库压栏阶段，面临价格降以及库存升的被动局面，或暗示行业负反馈暂难快速缓解。中长期格局，市场正在等待供需格局的根本性改善。远月合约侧重产能去化加速与政策效果预期，尽量关注悲观预期充分兑现后的多配机会。

　　观点总结：近端短期难有改善迹象，远月关注产能去化的驱动，延续逢低试多思路。

　　风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（魏鑫期货交易咨询从业信息： Z0014814；刘昊/期货交易咨询从业信息：Z0021277；邓昊然期货交易咨询从业信息：Z0023357）

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